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岁末年初,重阳投资、东方港湾和星石投资等重量级私募纷纷发布2020年投资策略,作为买方的代表,其看法具有风向标意义。
对于2020年,历经多轮牛熊市考验、一向言辞谨慎的私募大胆看多A股:“中国股市不排除超预期上涨的可能性”“2020年有望迎来盈利与估值的双提升,市场上行空间可观”等乐观之词罕见地出现在他们的投资展望中。
A股上行空间可观
重阳投资认为,2020年中国股市不排除将有超预期上涨的可能性。特别是港股市场,当前估值处于历史低位,国际上负利率区域资金另寻避风港时,港股市场无疑是一个很好的选项。结合历史规律,重阳投资认为,港股有可能先于A股见底,并先于A股演绎指数行情。
星石投资则表示,2020年A股有望迎来盈利与估值的双提升。其中,从盈利来看,可能有20%的空间,从估值来看,可能也有20%的空间。因此,明年剔除一些“大块头”的股票后,市场上行空间可观。
估值将会进一步向上
星石投资表示,横向比较来看,目前A股性价比依然很高。全A滚动市盈率(剔除金融、石油化工,下同)大约是26倍,而十年期国债的倒数(作为国债的估值)是32倍,在明年企业盈利回升的带动下,如果全A估值上穿十年期国债的估值,则有望带来20%左右的改善空间。
星石投资认为,明年市场有系统性上行的机会,首先看好的是科技股,其次是消费为主的成长股,行业上看好医药生物、互联网传媒、5G产业链、新能源汽车等。
重阳投资将在2020年采取“守望相助”的投资策略:
“守”是守住那些关乎国计民生但又被市场严重低估的优质公司。
“望”是冀望那些真科技、真创新企业,尤其是具备“硬科技”实力的优质公司能走出来。重阳投资认为,以我国目前的发展水平和综合国力,预计将有一批卓越的硬科技公司脱颖而出。
“相助”二字指的是兼顾稳健防御与选择性进取。
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